
① 금리의 균형이 깨지는 순간장단기금리 역전은 경제 기사에 자주 등장하지만, 그 본질은 단순하지 않다. 금리가 역전되었다는 말은 표면적으로 “단기금리가 장기금리보다 높아졌다”는 뜻이지만, 그 이면에는 시장의 심리와 신뢰가 깔려 있다. 정상적인 경제에서는 장기채 금리가 더 높다. 먼 미래일수록 불확실성이 크고, 그 위험을 보상하기 위해 더 높은 금리를 요구하기 때문이다. 하지만 어느 순간 단기금리가 장기금리를 넘어서면, 시장은 미래의 금리 하락을 예측하기 시작한다. “지금은 금리가 너무 높다, 머지않아 내려갈 것이다.” 그 믿음이 쌓이면 장단기금리는 뒤집히고, 경제의 체온은 서서히 식는다. ② 왜 침체의 징조로 읽히는가장단기금리 역전이 위험한 이유는 심리와 구조가 동시에 변하기 때문이다. 은행은 단기금리로..