금융 경제 읽기/5. 거시경제와 투자심리 (6) 썸네일형 리스트형 6. 돈의 철학 — 경제를 읽는다는 건 결국 사람을 이해하는 일 돈은 인간의 언어다경제는 숫자로 보이지만, 그 안에는 인간의 욕망이 숨 쉬고 있다.돈은 단순한 교환수단이 아니라, 인간이 서로를 이해하기 위해 만든 언어다.우리가 돈을 쓴다는 건, 사실 누군가의 시간과 노력을 존중한다는 의미다. 그래서 돈의 흐름은 곧 인간의 의사결정의 흐름이다.어떤 시대에는 불안이 돈을 움직이고,어떤 시대에는 희망이 돈을 움직인다.결국 경제를 읽는다는 건 돈의 방향을 아는 것이 아니라,그 돈을 움직이는 사람의 마음을 읽는 일이다. 숫자는 진실을 말하지만, 사람은 진심으로 반응한다경제학은 논리의 학문이지만, 시장은 감정의 무대다.인플레이션, 금리, GDP — 모두 수학적으로 설명할 수 있지만왜 사람들은 위기 때마다 같은 실수를 반복할까? 그 이유는 돈이 인간의 감정에 의해 지배되기 .. 5. 자산가격의 본질은 ‘미래 현금흐름의 현재가치’다 가격은 숫자가 아니라 시간의 함수다모든 자산의 가치는 결국 한 문장으로 수렴한다.“자산의 가치는, 그 자산이 앞으로 벌어들일 현금흐름의 현재가치다.”이 원리는 단순해 보이지만, 세상의 모든 가격을 설명한다. 주식이든 부동산이든, 심지어 금이나 암호화폐까지도 결국은“미래에 얼마의 현금흐름을 기대할 수 있는가”에 따라 가치를 매긴다.그렇기 때문에 가격이란 현재의 숫자가 아니라 시간의 압축된 형태다.시장은 언제나 미래의 수익을 오늘의 값으로 바꾸는 거대한 계산기다.이때 가장 중요한 변수가 바로 시간과 금리, 그리고 신뢰다. 금리가 바뀌면 세상의 가치가 바뀐다현재가치를 계산할 때 쓰이는 할인율은 보통 금리다.금리가 낮으면 먼 미래의 현금흐름도 높은 가치로 환산되고,금리가 오르면 같은 돈이라도 가치가 낮아진다... 4. 경제지표보다 더 강력한 신호: 시장의 기대심리 숫자는 뒤따르고, 심리는 앞선다경제지표는 언제나 과거형이다.GDP, 실업률, 소비지표 — 모든 데이터는 이미 지나간 시간의 기록이다.하지만 시장은 과거가 아니라 미래를 산다. 그래서 지표가 좋아졌다고 해서 주가가 오르지 않고,지표가 나빠졌다고 해서 주가가 항상 떨어지지 않는다.시장에는 언제나 기대감이라는 선행 변수가 존재한다.기대가 커지면 아직 개선되지 않은 데이터마저 긍정적으로 해석되고,기대가 꺾이면 좋은 뉴스도 외면받는다.즉, 숫자는 현실을 보여주지만, 심리는 방향을 보여준다. 시장은 데이터보다 ‘이야기’를 따른다경제는 이야기로 움직인다.“금리 인하가 다가온다.” “경기 연착륙이 가능하다.”이런 문장들은 데이터보다 강력하다.투자자들은 그 이야기 속에서 미래의 확률을 계산한다. 그래서 때로는 근거 .. 3. 유동성 장세 → 실적 장세 → 긴축 장세의 3단 구조 이해하기 돈이 먼저 움직이고, 실적이 따라온다모든 상승장은 유동성에서 시작된다.금리가 낮아지고, 돈이 풀리면 시장은 먼저 반응한다.경제가 회복된 건 아니지만, “이제는 바닥을 찍었다”는 기대가 만들어진다.이 시기가 바로 유동성 장세다. 기업의 실적이 아직 돌아오지 않았는데도 주가는 이미 오른다.이 시기에는 밸류에이션이 높아져도 시장은 개의치 않는다.중앙은행의 유동성 공급, 재정정책, 금리 인하 —그 모든 조합이 투자자들의 심리를 ‘미래로 끌어당긴다.’이때 시장은 현실보다 꿈을 거래한다. 실적 장세 — 기대가 현실로 옮겨가는 순간유동성 장세가 길어지면, 자금은 점점 실체를 찾기 시작한다.그동안 부풀려진 기대가 실제 실적으로 이어질 때, 시장은 한층 더 성숙한다.이 시기가 바로 실적 장세다.기업의 매출과 이익이 늘.. 2. 심리와 사이클 — 버블의 정점은 언제 오는가 시장의 본질은 숫자가 아니라 감정시장은 언제나 감정으로 움직인다. 숫자와 차트, 지표가 아무리 정교해도 결국 가격을 결정하는 것은 인간의 심리다. 공포와 탐욕은 경제의 양극처럼 번갈아 작동한다. 처음에는 조심스러움 속에서 상승이 시작되고, 점점 자신감이 커지며 과열로 이어진다. 하지만 어느 순간, 기대가 확신으로 바뀌면 이미 정점은 가까워진다. 버블은 돈이 과하게 몰릴 때 생기지만, 실상은 심리가 과하게 몰릴 때 폭발한다. 시장이 낙관으로 가득 차 있을 때가 바로 가장 위험한 시기다. ‘이번에는 다르다’는 말이 나올 때버블의 정점은 보통 경제지표보다 한참 뒤늦게 온다. 실물경제가 아직 좋아 보이고, 기업 실적도 호조를 보이는 시점이다. 언론에서는 ‘신경제’, ‘새로운 패러다임’이라는 단어가 등장하고,.. 1. 연준의 점도표(dot plot) 해석법 — 시장이 반응하는 이유 점도표는 예측이 아니라 ‘심리 지도’다점도표(dot plot)는 미국 연방준비제도(Fed)의 위원들이향후 금리 수준을 어떻게 전망하는지를 점으로 표시한 그래프다.표면적으로는 “정책금리 예측치”이지만,실제로 시장이 보는 건 숫자가 아니라 방향성의 의도다. 연준은 점도표를 통해 시장에 직접 말하지 않고도“우리가 어느 쪽으로 생각하고 있다”는 메시지를 전한다.즉, 점도표는 금리 예측표가 아니라 심리 지도다.투자자들은 그 점 하나하나에서 ‘중앙은행의 마음’을 읽으려 한다.그래서 점도표가 공개될 때마다 시장은 흔들린다.숫자가 아니라, 숫자 뒤의 사람을 해석하려 하기 때문이다. 점의 높이보다 중요한 건 ‘기울기’많은 투자자들이 점도표를 보며“몇 명이 금리 인상을 예상했는가”에 집중하지만,정작 중요한 건 그 기울기.. 이전 1 다음
